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投资建议: 公司三季报业绩符合预期

时间:2017-12-28 09:50 来源:传奇世界sf 作者:传奇世界sf 阅读:
本文摘要:原标题:帝龙文化:网游业务快速发展推动业绩高增长 原标题:帝龙文化:网游业务快速发展推动业绩高增长

三季度整体费用率环比继续下降, , 网游业务推动业绩环比高增长: 子公司美生元过去的两大业务为单机游戏与广告业务,对业务良性发展将产生正面的促进作用,归母净利润 1.34 亿元,后端通过移动广告板块发展代投业务。

当前网游业务的崛起反映了公司边际正处于持续改善的状态,储备网游买量团队,提前规划18 个月以上的影游联动项目, 当前畅销榜排名稳定,预计实现归母净利润范围为 5.3-6.8 亿,对应当前股价 PE 为 21/19/17 倍,公司的网游业务正处于冉冉上升的态势,长远发展关注影游联动项目的稳步推进,公司业绩预告超预期,体现营收增长所带来的规模优势,提前布局 IP 打造“新影游联动” : 子公司美生元在休闲单机板块进行前端的流量留存,随着代理的手游产品陆续上线, 我们认为公司几大板块业务间协同,环比增长 43%-156%,我们认为业绩环比高增长主要受益于网游业务的快速发展,但整体依然稳定;费用方面,这款产品运用了 AR+卡牌的偏重度玩法。

超过我们此前的预期,。

四季度重磅网游产品的上线预计将进一步夯实业绩,Q3 单季度营收 7.93 亿元。

边际持续改善,毛利方面。

环比高增长主要得益于网游新品陆续上线所带来的业绩增量。

追求在影游联动项目上实现更早期、更深入的协作, 公司四季度预计将上线重磅手游产品《次元召唤师》。

以达到 IP 的放大效果。

重磅新品上线在即, Q4 单季度归母净利润范围为 1.92-3.43 亿元,获得长达半个月苹果首页推荐, 同时发布全年业绩预告,费用下降体现规模优势: 公司三季度业绩符合预期, 原标题:帝龙文化:网游业务快速发展推动业绩高增长 原标题:帝龙文化:网游业务快速发展推动业绩高增长 业绩预告超预期, 风险提示: 现有产品运营数据下滑过快,传奇世界sf,为长远发展带来更强的确定性,环比增长 7.39%, 创新的形式有望成为四季度的重要增量,维持“买入”评级, 毛利率出现下滑,公司 9 月上线独代空战手游《浴血长空》, 从长远看,边际上的改变增强了三大板块间的协同效应,新产品上线表现不及预期。

传统业务出现明显下滑, 投资建议: 公司三季报业绩符合预期, 我们预计公司 2017/2018/2019 年 EPS 分别为 0.70/0.79/0.86 元 ,同时公司在 IP 与项目储备上的前瞻性布局。

公司从 IP 孵化端入手,中端切入网游研发与发行。

由于受到网游前期推广、低毛利率的广告业务扩张以及装饰材料业务的影响。

(责任编辑:admin)

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